中央银行的主要功能是制定和贯彻执行国家的货币政策。制定货币政策，首先要明确货币政策的最终目标。货币政策是一国宏观经济政策的重要组成部分，因此其最终目标必须紧紧服从于国家经济发展的总体目标。就其实质而言，货币政策最终目标是经济发展目标在货币政策上的体现。

各国对货币政策最终目标的选择虽有所不同，但稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡却是为各国公认的四大目标。

(一)稳定物价

稳定物价不是指物价不变，而是指一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动。对货币政策来说，稳定物价主要是防止由总需求过旺而造成的物价上涨。

(二)充分就业

它是指有能力并自愿参加工作的人，都能在较合理的条件下找到合适的工作。一般认为，只要消除了非自愿性失业，就算实现了充分就业目标。

(三)经济增长

所谓经济增长，是指国民生产总值的增长必须保持合理的，较高的速度。一般用人均国民生产总值增长率来反映经济增长速度。

(四)国际收支平衡

它是指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出基本相抵。

货币政策四大目标之间有一定的一致性，如充分就业与经济增长一般是正相关的。但更多时候，则体现出矛盾的一面。货币政策目标间的矛盾主要表现在：

(一)稳定物价与充分就业的矛盾

表明二者之间关系的是著名的菲利浦斯曲线。这一曲线表明：失业率和物价上涨率之间存在着此消彼长的关系。因此，要使物价稳定，就得忍受较高的失业率;反之亦然。

(二)稳定物价与经济增长的矛盾

一般说来，物价稳定能创造良好的金融环境，支持经济发展，而经济增长则为物价稳定奠定了可靠的物质基础，两者之间有一定的正相关性。但实证分析却发现，凡是经济正常增长时期，物价水平通常都上升。这表明，稳定物价与经济增长存在一定的矛盾。

(三)稳定物价与国际收支平衡的矛盾

无论是本国物价稳定外国通货膨胀，还是本国通货膨胀外国物价稳定，都会造成本国进出口失衡，影响国际收支平衡。只有在世界各国物价都较稳定的情况下，两大目标才能同时实现。但该条件通常难以达到，二者之间难免发生冲突。

(四)经济增长与国际收支平衡的矛盾

正常情况下，经济增长会带来国际收支状况的改善。但从动态角度看，二者也存在矛盾：

(1)经济增长会增加国民收入，使支付能力增强。这将使商品进口增加，可能导致贸易逆差。

(2)在国内资金不足的情况下，为促进经济增长，必然会引进外资。外资流入会使资本项目出现顺差，一定程度上弥补贸易逆差。但若外资利用不当，到期不能及时清偿，反而会使国际收支恶化。

(3)治理经济衰退的手段与平衡国际收支的手段往往冲突。经济衰退时，政府采取扩张性货币政策。其结果会由于通货膨胀导致进口增加，出现国际收支逆差。当出现国际收支逆差时，政府会采取紧缩性货币政策，这又可能带来经济的衰退。

(五)充分就业与国际收支平衡的矛盾

随着就业的增加，国民收入会增加，对国外产品的需求亦会随之增加，这可能会引起贸易逆差。此外，在充分就业条件下，由于劳动力相对稀缺，工资水平会较高。较高的工资水平将使产品成本提高，不利于产品的国际竞争，出口将减少，贸易收支可能出现逆差，不利于国际收支的平衡。

由于货币政策四大目标之间存在矛盾和冲突，在特定经济条件下，要同时实现四大目标是很难的，因此在货币政策目标之间必须进行权衡。就世界各国的情况看，有的强调经济增长，有的强调稳定物价，也有的二者并重。我国当前的货币政策目标是“保持货币市值的稳定，并以此促进经济增长”。这一目标模式以经济增长为取向，强调市值稳定物价稳定的重要性、首要性。既强调稳定，又不忘发展，符合中国经济发展的现实，具有根强的科学性，有利于货币政策功能作用的充分发挥。

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